成品油價(jià)“兩連跌”市場(chǎng)對(duì)下輪調(diào)價(jià)預(yù)期存分歧
原文來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 每經(jīng)記者 周程程 每經(jīng)編輯 陳 星
6月25日，國家發(fā)改委網(wǎng)站信息顯示，根據(jù)近期國際市場(chǎng)油價(jià)變化情況，按照現(xiàn)行成品油價(jià)格形成機(jī)制，自2018年6月25日24時(shí)起，國內(nèi)汽、柴油價(jià)格（標(biāo)準(zhǔn)品，下同）每噸均降低55元。
折合92號(hào)汽油每升下調(diào)0.04元，95號(hào)汽油每升下調(diào)0.05元，0號(hào)柴油每升下調(diào)0.05元。按一般家用汽車油箱50L容量估測(cè)，加滿一箱92號(hào)汽油將節(jié)省約2元。
盡管歐佩克維也納會(huì)議使得國際油價(jià)當(dāng)日錄得較大漲幅，但也難改此前整體下跌所帶來的影響。由此，成品油價(jià)“兩連跌”兌現(xiàn)，這也是今年以來第五次下調(diào)。
對(duì)于下輪成品油調(diào)價(jià)預(yù)期，目前市場(chǎng)存在分歧。
原油大漲難改成品油降價(jià)趨勢(shì)
6月22日，歐佩克國家能源和石油部長(zhǎng)在維也納歐佩克總部舉行會(huì)議，就原油增產(chǎn)達(dá)成一致，決定從7月起適當(dāng)增加原油產(chǎn)量，將協(xié)議履行率降到100%，即名義增加原油日產(chǎn)量100萬桶。
由于增產(chǎn)幅度低于預(yù)期，當(dāng)日國際油價(jià)大漲。截至22日收盤，紐約商品交易所8月交貨的輕質(zhì)原油期貨價(jià)格上漲3.04美元，收于每桶68.58美元，漲幅為4.64%。8月交貨的倫敦布倫特原油期貨價(jià)格上漲2.50美元，收于每桶75.55美元，漲幅為3.42%。
不過由于本輪調(diào)價(jià)周期內(nèi)，歐佩克增產(chǎn)預(yù)期以及美國高企的產(chǎn)量令油價(jià)承壓，使得本輪計(jì)價(jià)周期前期國際油價(jià)整體呈現(xiàn)下跌，故22日當(dāng)日的暴漲也難阻本輪成品油限價(jià)下調(diào)的局面。
隆眾資訊分析師丁旭對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，以油箱容量50L的普通私家車計(jì)算，這次調(diào)價(jià)后，車主們加滿一箱油將少花2元左右；按市區(qū)百公里耗油7L~8L的車型，平均每行駛1千公里費(fèi)用減少3元左右，空調(diào)的使用增加，油耗會(huì)有小幅上漲。而對(duì)滿載50噸的大型物流運(yùn)輸車輛而言，平均每行駛1千公里，燃油費(fèi)用減少20元左右。本次調(diào)價(jià)，對(duì)車主及物流業(yè)成本而言，影響微弱。
丁旭指出，本輪調(diào)價(jià)后，全國絕大多數(shù)地區(qū)92號(hào)汽油零售限價(jià)在7.1~7.3元/升，柴油降至7元/升以下，優(yōu)惠幅度穩(wěn)定在0.6元~0.8元/升。
本次調(diào)價(jià)是2018年第五次下調(diào)，本次調(diào)價(jià)過后，2018年成品油調(diào)價(jià)將呈現(xiàn)“七漲五跌一擱淺”的格局。
后續(xù)油價(jià)走勢(shì)判斷不一
對(duì)于下輪國內(nèi)成品油油價(jià)預(yù)期，目前多家機(jī)構(gòu)看法存在分歧，這也是源于對(duì)國際油價(jià)未來走勢(shì)判斷不一。
卓創(chuàng)資訊分析師賈婷婷對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，歐佩克會(huì)議增產(chǎn)已經(jīng)成為既定事實(shí)，供應(yīng)增長(zhǎng)將會(huì)對(duì)后期油價(jià)走勢(shì)構(gòu)成打壓，但投資者會(huì)繼續(xù)關(guān)注夏季油市消費(fèi)情況以及產(chǎn)油國局勢(shì)進(jìn)展。夏季消費(fèi)有望逐步改善，利比亞、委內(nèi)瑞拉的緊張局勢(shì)同樣也會(huì)利好油價(jià)走勢(shì)，短線美原油有望沖上70美元關(guān)口，但絕對(duì)增幅會(huì)受到增產(chǎn)的限制。下個(gè)計(jì)價(jià)周期，即7月9日24時(shí)，國內(nèi)成品油最高零售限價(jià)有望小幅上調(diào)。
而隆眾資訊則認(rèn)為，下輪國內(nèi)成品油調(diào)價(jià)擱淺或下調(diào)概率更大，這也是源于對(duì)歐佩克增產(chǎn)所帶來的憂慮情緒，以及美國頁巖油產(chǎn)量的提升所形成的油價(jià)下行壓力。
隆眾資訊分析師李彥對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，歐佩克增產(chǎn)計(jì)劃及其產(chǎn)生的憂慮帶來利空，此外美國持續(xù)攀升的原油產(chǎn)量也提供了持續(xù)的利空抑制。不過利好方面也并非全無支撐，全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)健表現(xiàn)帶來需求端的不俗拉動(dòng)，美國消費(fèi)旺季也已經(jīng)到來等。預(yù)計(jì)下一輪成品油調(diào)價(jià)下調(diào)或擱淺的概率較大。
中宇資訊也認(rèn)為，歐佩克同意增產(chǎn)的影響在本周初開始發(fā)酵，亞洲市場(chǎng)布倫特價(jià)格下跌逾1.5%，短期內(nèi)原油仍存下滑空間，按目前的原油價(jià)格估算，新一輪成品油調(diào)價(jià)窗口依舊呈現(xiàn)下調(diào)預(yù)期，加重市場(chǎng)的看跌情緒。而7、8月份正處高溫多雨季節(jié)，終端市場(chǎng)需求受阻，價(jià)格面利好支撐有限，整體或以延續(xù)穩(wěn)中下滑為主。
不過，也有分析師認(rèn)為歐佩克增產(chǎn)力度由于不達(dá)市場(chǎng)預(yù)期，將帶來原油價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)。金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓政己認(rèn)為，由于增產(chǎn)力度較弱，并未達(dá)到市場(chǎng)此前的預(yù)期，因此在極大程度上緩解了市場(chǎng)的擔(dān)憂情緒，這對(duì)于7月的國際原油市場(chǎng)來說將是一大利好，因此在未來的一個(gè)月內(nèi)，原油價(jià)格將整體上揚(yáng)。
但韓政己同時(shí)強(qiáng)調(diào)，需要警惕的是，不排除有市場(chǎng)人士認(rèn)為歐佩克的增產(chǎn)力度太弱，繼而發(fā)出需要進(jìn)一步增產(chǎn)的消息，該種言論將會(huì)穿插在原油的漲勢(shì)中，不定時(shí)對(duì)油價(jià)形成打壓作用。
韓政己表示，即使考慮歐佩克增產(chǎn)實(shí)際上達(dá)到了100萬桶/天，加之美國頁巖油增量，但綜合考慮這部分的增量也難以完全抵消原油供應(yīng)端的短缺局面，此前懸而未決的伊朗和委內(nèi)瑞拉問題可能會(huì)繼續(xù)發(fā)酵，一旦地緣政治爆發(fā)，因制裁及經(jīng)濟(jì)危機(jī)可能導(dǎo)致的原油供應(yīng)減少，以及因季節(jié)變化進(jìn)入需求高峰使得需求量增加，原油市場(chǎng)供需面可能依然處于溫和偏緊的狀態(tài)。因此油價(jià)在供需的基本面上有一定支撐。
國金證券研報(bào)認(rèn)為，在歐佩克協(xié)議小幅增產(chǎn)的背景下，由于三季度將會(huì)是成品油需求的旺季，短期油價(jià)或?qū)⒄鹗幾邚?qiáng)，預(yù)計(jì)油價(jià)短期內(nèi)有望維持在75~80美元/桶的高位，2018年布油中樞有望上移至70~75美元/桶上方。
